世界資訊：2000萬美元股票回購計劃出爐 信而富股價上漲16%

一些赴美上市的P2P平臺，在資本市場上的表現并不好，其中跌得最慘的當屬信而富。

信而富于2017年4月28日在紐交所上市，發行價6美元，信而富現在的股價為2.16美元，還是在發了第二季財報同時公布2000萬美元股票回購計劃后，上漲了16%后的價格。信而富股價的歷史低位為1.65。

(資料圖)

信而富股價一年走勢圖

隨著財報發布而應聲上漲的16.13%的股價，是因為信而富經營不錯，財報表現好，還是這2000萬美元的股票回購計劃呢？

我們首先來看看財報表現。

持續虧損，2季度虧損幅度有所減小

信而富至上市以來，一直喊著盈利的口號，卻一直在虧損。2018年第二季度的凈虧損為1060萬美元，比第一季度的3020萬美元縮小65%，比2017年第二季度的1350萬美元縮小22%。

但信而富2015、2016、2017三年的凈虧損分別為3003、3340、3660萬美元，如果信而富下半年不能扭虧為盈，2018年的虧損幅度將進一步擴大。

信而富持續虧損與其高昂的運營費用和經營策略的變化分不開。

2018年第二季度，信而富的服務性費用、銷售和營銷費用、管理費用、產品開發費用各項費用總計為3360萬美元，比第一季度下降420萬美元，2017年第二季度為2880萬美元。

新增借款人數及撮合交易規模驟降

在運營數據方面，信而富今年一二季度的新增借款人數分別為3.1萬和7.3萬，而2017年一二季度信而富的新增借款人數分別為54萬和73萬。

與之對應的，撮合借貸交易筆數為170萬筆，同比下降66%，撮合借貸交易總額為4.08億美元，同比下降43%。單筆借款平均金額為234美元，同比上升65%。

用了更多的費用，新增借款人數和借貸交易規模卻驟降，與大環境及政策的變化有關，也與信而富今年側重維護成熟的長期借款人的業務方針有關。

從側重消費類貸款到生活方式類貸款的變化

信而富的產品為現金消費類借款和生活方式類借款。

現金消費類貸款主要為會員提供現金借款、消費分期、循環借款、超值會員等信用消費服務，隨著借款消費次數增加且按時還款，不斷累積個人信用，用戶的借款額度會不斷上升。生活方式類貸款額度更大，最高可貸20萬，對借款人群的資質要求會更高。

在2017年的時候，信而富一直在縮減生活貸款、增加消費貸款的發放，當時認為消費貸借款周期短，重復借貸率高且一旦發生違約，借款人不能再到平臺上借款。

2018年1季度的財報顯示，現金消費類借款毛收入為1970萬美元，較去年同期的670萬美元增長194%，占交易與毛收入總額的61.76%。也就是說，信而富對現金消費類借款收入依賴度較高。

同時，信而富現金消費類貸款的壞賬率較高，財報顯示，信而富今年一二季度消費類貸款的年化損失率分別為4.8%，4.9%，消費類貸款的增長很大程度上依賴于新增借款人數的增長。

（年化損失率：壞賬率的計算方式有兩種，一種是以各月逾期金額為分子，貸款余額為分母；第二種是以累計損失金額為分子，貸款余額為分母，目的是了解原始貸款金額經過一定時間后累計損失的比率，一般使用此種方式會將指標按年化處理，以年損失率的方式呈現。）

2018年2季度，現金消費類借款毛收入940萬美元，同比下降29%，生活方式類借款毛收入2570萬美元，同比增加127%。

生活方式類貸款期限長，額度高，貸款更優質，但息差相對消費類貸款也低。

信而富稱，生活方式類借款比例提高，是在有意推動的產品組合調整之下所致，應該將業務重心放在高質量的重復借款人上。

從去年的增加消費類貸款的發放，到現在的依賴高質量重復借款人，提高生活方式類貸款的比重，間隔時間并不長，另外現在大家更倡導的是小額分散。不知道是信而富的經營策略在影響經營業績的變化，還是在隨著經營業績的變化而調整經營說辭？

股價一跌再跌，信而富在發二季度財報時也是存在擔憂的，稱認為其美國存托憑證的當前市價未能反映公司業務的廣闊前景。因此，公司計劃啟動2000萬美元的股票回購計劃。

股票回購計劃即公司把發行在外的股票再買回來，可以提高和穩定公司的股票價格，穩定信心；也可以防止兼并和收購，優化資本結構等，信而富回購股票的目的應該是前者。

不管信而富怎樣調整戰略，調整借款人信用資質占的比重，都不應該忽略的是它平臺上的投資人，一個P2P平臺借款人和投資人是相互依存的。

2018年以來，監管日漸趨嚴，平臺爆雷不止， P2P投資人信心流失嚴重。除了穩住股票市場的股價和散戶信心，怎么給到P2P平臺投資人資金安全保障，收益保障，也是信而富需要考慮在內的。

關鍵詞： 生活方式